就算全世界都否定我，還有我自己相信我?！∈婚L(zhǎng)假過后，黑色金屬板塊迎來銀十需求旺季，板塊期貨主力合約節(jié)后均迎來顯著上漲，其中無縫鋼管、熱軋1701合約周漲幅分別達(dá)5%和6%，一改節(jié)前窄幅跌勢(shì)。此外，疊加10月唐山再度限產(chǎn)導(dǎo)致鋼企提前補(bǔ)充原料庫(kù)存的影響，原材料端周內(nèi)漲幅繼續(xù)強(qiáng)于成品材，其中鐵礦石1701合約周漲幅為6.4%。無縫鋼管旺季需求普遍得到市場(chǎng)認(rèn)可，期貨市場(chǎng)增倉(cāng)明顯，同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格亦在市場(chǎng)成交的帶動(dòng)下節(jié)節(jié)攀升，華東地區(qū)無縫鋼管現(xiàn)貨節(jié)后漲幅在60;90元/噸，熱軋現(xiàn)貨上漲波及范圍更廣，全國(guó)普漲40;90元/噸。綜合來看，進(jìn)入10月中下旬，旺季臨近尾聲，鋼材以及鐵礦石價(jià)格難有更大的上漲空間，預(yù)計(jì)隨著鋼企補(bǔ)庫(kù)結(jié)束以及外礦發(fā)貨和到貨保持?jǐn)U張，鐵礦石將率先回落。本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)整體震蕩走強(qiáng)，受黑色系期貨拉漲，特別是原材料價(jià)格不斷上漲下，無縫鋼管集中拉漲，本周鋼材產(chǎn)品加權(quán)價(jià)格變動(dòng)2.7%，至2800元/噸。本周線螺價(jià)格震蕩反彈。由于中頻爐無縫鋼管的控制，部分地區(qū)供需格局出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，盡管十一期間線螺庫(kù)存大幅反彈，但隨著市場(chǎng)市場(chǎng)交易的活躍和期貨價(jià)格的上漲，預(yù)計(jì)短期仍將保持上行的態(tài)勢(shì)，本周螺紋、高線分別變化3.6%%、3.46%、至2539、2716元/噸;本周熱卷延續(xù)上漲，收期貨拉動(dòng)明顯，但終端市場(chǎng)成交一般，價(jià)格變動(dòng)2.14%，至2859元/噸;本周無縫鋼管市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，無縫鋼管接單較好，本周價(jià)格變化2.41%至2698元/噸;本周中板市場(chǎng)整體上漲，價(jià)格變化1.86%至2701元/噸。目前昆明焦炭資源依然緊缺，多數(shù)無縫鋼管焦炭庫(kù)存較少，這對(duì)價(jià)格的上漲起到了有力的支撐。成交方面：經(jīng)過近兩周價(jià)格的暴漲走，終端用戶觀望情緒較濃，今日市場(chǎng)整體成交一般。綜合來看，預(yù)計(jì)明日昆明建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或趨強(qiáng)運(yùn)行。成本端焦炭屢創(chuàng)新高，鐵礦石相對(duì)鋼價(jià)也較為強(qiáng)勢(shì)，無縫鋼管成本壓力倒逼價(jià)格上漲。供給側(cè)改革前6月完成30%，前7月完成47%，前9月完成70%，逐步加速。需求、成本、供給三方面助推鋼價(jià)，繼續(xù)看好4季度鋼價(jià)上漲，繼續(xù)推薦有行業(yè)整合及重組預(yù)期的馬鋼股份、鞍鋼股份、*ST八鋼和*ST韶鋼，和噸鋼市值較低的三鋼閩光、新鋼股份、安陽鋼鐵。另外中秋節(jié)過后硅鐵、硅錳、PVC價(jià)格持續(xù)大幅上漲，建議積極買入充分受益產(chǎn)品漲價(jià)的鐵合金龍頭鄂爾多斯。從節(jié)后期現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，產(chǎn)業(yè)鏈依然維持成材弱原料強(qiáng)的格局，進(jìn)而鋼企煉鋼利潤(rùn)仍以下滑為主。新樣本無縫鋼管盈利面再度下滑4個(gè)百分點(diǎn)至57%，不足六成，這與筆者跟蹤的華北地區(qū)煉鋼利潤(rùn)下滑20;50元/噸相一致。另外，據(jù)了解，華東部分鋼企節(jié)后利潤(rùn)有所恢復(fù)，但恢復(fù)空間有限，測(cè)算大致獲利在20;30元/噸。目前鋼企煉鋼整體盈虧緊平衡，因此鋼企生產(chǎn)積極性繼續(xù)回落，周內(nèi)鋼企產(chǎn)能利用率再降近1個(gè)百分點(diǎn)至84.33%，全國(guó)樣本鋼企以及百家中小無縫鋼管企的開工均有所回落，預(yù)計(jì)隨著10;11月去產(chǎn)能執(zhí)行深化以及鋼企主動(dòng)檢修增多，鋼企開工將維持下降趨勢(shì)。